寻找愿意分红的公司：中证红利增长系列指数

作者： 六亿居士

发布于:2022-11-05 10:27

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本文完全属于前瞻性摸索，该系列指数均未正式发布，权作打发周末无聊之用。内心里，61希望A股能弘扬分红精神，企业们能通过连续稳定的分红，回报股东。

11月3日，中证指数有限公司公告了中证红利增长指数系列的发布和修订安排。

中证指数有限公司将于2022年11月25日正式发布 沪深300红利增长指数、 中证500红利增长指数、 中证800红利增长指数和 中证1000红利增长指数，以进一步丰富 红利指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的。另外，为进一步提升指数可投资性，中证指数有限公司决定修订 中证红利增长策略指数的编制方案，指数名称修订为“中证红利增长指数”，方案修订将于2022年11月17日实施。

一、 中证红利增强系列指数

此次新增和修订后， 中证红利增长指数系列共包括5条指数，分别基于 沪深300、 中证500、 中证800、 中证1000、 中证全指等指数，经股利支付率、净资产收益率等分红增长潜力指标筛选后，选取现金分红总额连续多年增长的上市公司证券作为待选样本，最后结合分红增速与连续分红年数选取一定数量上市公司证券作为指数样本，采用三年平均现金分红总额加权，以反映分红连续增长上市公司证券的整体表现。

为此61专门做了对比表格：

重点：

1、多样化选择：分别针对不同的宽基指数加强，这在红利类指数的选择提供了更多选择；

2、强调质量：对比上证红利和 中证红利，除了强调股利支付率，也关注利润增长和ROE表现；

3、分红稳定且增长：连续5年现金分红增长，且以分红年数、分红总额排序；

4、分的多才是王道：以过去3年平均现金分红总额加权，对比股息率加权，更强调分红的总额，即：分红稳定增长且总额越多的企业权重更高。这能避免一些小市值高股息率标的，提升样本的稳定性和指数流动性。

有点必须提醒，这不仅是稳定分红，更需要分红增长，这在基础逻辑上要求公司有较高的盈利能力，而且还得有稳定的增长预期，否则撑不住。

二、对比原指数的表现

相较基准指数具有较为稳定的超额收益，历史模拟测算数据显示，2013年至今，基于 沪深300、 中证500、 中证800、 中证1000与 中证全指的红利增长指数相较于基准的年化总超额收益分别为8%、6.5%、10%、3.3%和9.4%，在沪深300、中证800等市值较高的基准上表现更好。

基于 沪深300、 中证500、 中证800、 中证1000以及 中证全指的红利增长指数样本，未来一年现金分红概率分别为98.6%、94%、96.5%、92.9%和96%，未来一年现金分红总额增长概率分别为66.4%、50%、50.3%、61.6%和59.4%，均高于基准，反映出较强的分红可持续性与增长性。

由于红利增长策略不以股息率为筛选条件，部分非传统高股息行业中分红增长情况良好的公司也能入选指数样本，因此指数行业分布更为均衡。

三、A股上市公司近10年连续分红数据

上表为A股市场历年连续分红增长数据，可以讲上述指数的样本就在这中间。以连续5年为例，2022年A股市场有162家企业，连续4年为241家。随着市场不断成熟，分红稳定增长的企业会逐步增加，也给指数提供更多的选择。

有统计数据显示，含分红预案在内，2021年度沪深市场上市公司分红总额约1.8万亿元，较2020年度、2019年度分别增长19.2%、35.3%。

随着A股市场促进分红的措施加强，上市公司治理能力的提升，实际上A股企业整体分红表现在逐年走高。由上表可见，A股企业连续分红且增长的企业在不断增长，连续3年分红增长的公司已从2005年的5%上升至2022年的17%，连续5年分红增长的企业已占比7%。

61浅薄的认为：一家企业好不好，看其分红趋势是最简单有效的方式，如果其稳定分红且不断增长，那更好。

在各种题材横行、成长爆炒、估值高企的A股，想寻找一方净土并不容易。这次发布的 中证红利增长系列指数，其实离真正的发布还有一段时间。距离后续基金公司发布跟踪基金，更是遥遥无期。但61觉得有必要撰文，稍微介绍一二，毕竟做企业不赚钱是耍流氓，赚了钱不分红更是耍流氓。

如果能稳定分红，且分红每年稳步增长，多美！

（部分数据源自：澎湃）

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