抄底or割肉？盘点历史上的“5·30”魔咒

2006年6月6日，上证指数以998.23点的历史低点收盘，但也就以此为开端，随着股改和汇改的政策利好，股市开始形成上冲势头。期间还在2007年2月27日上演“黑色星期二”，上证指数暴跌8%。相比后面的走势，这只能算是个小插曲。

结果就出现了后来的这一幕，2007年5月30日印花税征收调整信息发布，被普遍解读为证监会重拳出击中国股市的一个强烈的信号，A股当日出现恐慌性大跌，两市近900只个股跌停，跌幅在5%以上的个股更是超过1200只，并创出了4292.7亿元的历史天量成交额。接着的几个交易日，A股开始连续下跌调整，上证指数一直回落至3404.15点，其间不少个股经历了连续三个跌停。随后，大盘在经过二次探底后，才重拾升势，此次调整历时一个多月。

这次事件过后，监管层开始有意控制行政干预，包括2007年6月5日，银监会本来要召开一个新闻发布会公开处理一批违规向证券商贷款炒股的商业银行，但是因为其担心政策意味过浓，在召开前夕被紧急取消。

2007年股市“530事件”逆势涨停的股票一览

三、

2015年5月30日是周六，事后有人笑称2015年5月28日提前上演“530事件”，当日，上证指数暴跌321.44点，跌幅6.5%，深圳指数暴跌1050.58点，跌幅6.19%。事后分析，从5月18日开始，上证指数已累计涨幅10%以上，再加上6月2日将出现巨量新股申购，这两点直接导致市场资金抽回，从而触发市场下跌。

其实2015年整个5月份股票市场还是延续着涨幅行情，但是当上证指数在6月12日达到了5178.19点的高点之后，市场开始出现下滑趋势。仅仅经过了10多个交易日，上证指数就下跌到了3507.19点，跌幅高达32.3%。其中，6、7月份共有7个交易日超千股跌停，6月26日跌停的股票数量更是高达2020只。

2015年6、7月下跌行情跌停股数量一览

而不同于此前两次的市场变化，2015年6月份之前，整个股票市场还是处于加杠杆、放大泡沫的过程。而从6月中旬开始往后，股票市场就开始持续的去杠杆、缩小泡沫化。这个过程甚至一直持续到现在，因为游资的因素，甚至对国内的楼市和期货市场产生了不小的影响。而关于监管层的各项政策措施，也在相继推出。

A股6月份“危”大于“机”？

股谚有云“五穷六绝”，5月低迷的行情过后，6月份的市场会否上演“六绝”呢？

Wind资讯统计显示，从历史走势来看，近十六年A股6月份上涨和下跌均为8次，涨跌各半。值得注意是的，A股在6月份下跌的幅度明显要大于涨幅。例如，2008年6月沪指暴跌20.3%、2013年6月大跌14%、2004年6月大跌10.1%，其余的几次跌幅也均在6%~7%左右。

相比之下，A股仅在02年和09年的6月份取得过10%以上的正收益，而其余6次涨幅均不超过2%。由此可见，从历史数据角度看，A股在6月份仍处于一个“危”大于“机”的阶段。

两大重磅利好 VS 五大利空

5月A股反复震荡，显示目前多空因素交织。Wind资讯整理后发现，即将到来的6月份，A股有望迎来两大重磅利好。

利好一：6月MSCI接纳A股概率大于去年

国金证券称，随着A股自愿停牌机制完善、境外A股衍生品限制解除、深港通提速等问题的解决，MSCI具备进一步加大纳入概率的可能，此次纳入概率为70%。

民生证券分析师朱振鑫和张瑜在报告中称，目前MSCI还处在对其主要客户的问询阶段，大客户的反馈对于最终决策至关重要。6月14日是否纳入仍存在变数，即便被拒绝，今年有望获得MSCI一个更为清晰的表述与评价。当A股以5%比例纳入MSCI指数时，潜在流入资金规模大约在241亿美元左右。

利好二：深港通6月开通预期强烈

瑞银财富管理股票策略师谢鹏认为，深港通有望于第二季内宣布，预计南向交易总额度或跟港股通相当，为2500亿元，而港股通个人帐户余额不低于50万元的门槛，或在深港通实施时放宽，若门槛降至10万元，预计合格帐户总交易资产将大增43%，至9万亿元。

此外，近期A股行情持续低迷，背后的利空因素也不少。

利空一：未来M2增速或明显下降，流动性收紧

央行货币政策分析小组报告称，将继续实施稳健的货币政策，未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降；2015年年中以来，资本市场出现了两次快速下跌，央行及时采取措施维护金融市场稳定，避免了系统性金融风险爆发，这种为稳定市场而被动注入流动性的做法虽属无奈，但似乎也没有更好的办法。

利空二：美联储6月加息概率上升，人民币面临阶段性贬值压力

首当其冲的是，美联储6月份加息升温，将对人民币计价的资产产生一定的冲击。

利空三：重组监管政策收紧

据财新，监管层面正在对上市公司的并购重组采取与之前不同的审慎态度，尤其对于“高估值”、“高业绩承诺”等现象进行重点关注。近日，深交所连续多天发布多封问询函，对巨龙管业、鼎泰新材、万达院线、宏达新材、四维图新、东诚药业等多家上市公司的并购重组进行质询。

利空四：大股东忙套现，千亿减持绞杀A股

相比个人投资者，产业资本的嗅觉则更为灵敏。今年以来，上市公司重要股东们纷纷选择了落袋为安。Wind资讯数据显示，截至5月27日，年初至今已有677家上市公司发布了重要股东或高管减持公告，减持股数50.6亿股，累计减持市值约925亿元。

利空五：6月解禁潮“压力山大”

A股将在6月份迎来解禁潮。Wind资讯数据显示，6月份沪深两市的限售股解禁数量为158亿股，参考市值为2534亿元，较5月上升15%，为年初以来最高位。不过6月后，A股7月份解禁规模大幅下降。

券商下半年行情策略展望

国信证券表示，当前的市场逻辑已经发生两大关键变化，一是国内基本面预期，二是美联储升息节奏。并表示对2016年上市公司盈利状况的乐观，板块估值分化，但仍维持“下半年风格重归成长”的判断。

具体而言，国信证券建议关注基建和环保板块，水利、环境和公共设施管理是基建投资的主要方向。

关注深港通、A股入MSCI等新事件驱动主题，从深港通的投资机会来看，可以从三个角度来挖掘：

一是深市A股独有板块：与沪港通相似，深港通将令外资得以进入中国市场独有的子板块。A股市场白酒、医疗保健、传媒娱乐的比例较高，这些行业的公司具有稀缺性价值。

二是QFII青睐的个股：根据沪港通交投最活跃的个股情况，外国投资者的买盘集中在金融、房地产、资本品等几个板块，这与目前QFII的偏好一致。深港通为外国投资者提供了投资他们所看好个股的另一渠道。

三是港股中的A/H折价股：深市共有17只A/H两地上市个股（远少于沪市的69只），其中大多数已经比其相应的H股更昂贵。

中信证券分析称，风险偏好是影响今年A股走势的关键，建议以逆周期思维寻找确定性主线。下半年风险溢价抬升的背景下成长股投资最大的烦恼是潜在的大幅回撤，而盈利性是缓解烦恼的良方。

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