【展望】无穷成本均线，给2018一个想象力

下图是2015年8月—2016年2月的日线图，上证指数在前年八月的股灾2.0中有效跌破无穷成本均线，然后十月起强劲反弹，11月和12月几次碰触无穷成本均线，均受压，最终酿成了2016年元旦假期过后的惨跌，是为股灾3.0。

下图是2016年9月底—2017年6月初的日线图，上证指数两轮升至3300点左右，在去年11月底和今年2-4月多次碰触无穷成本均线，均受压，最终分别酿成了2016年12月起的大跌和2017年4月中旬起的大跌，是为股灾5.0和6.0。股灾4.0，则是任泽平高喊“干、再干”之后，2016年4月下旬起的那轮大跌。

再来看看大盘的近期走势。上证指数于今年7-8月间越过无穷成本均线，开启一轮上攻行情，今年止步于3450一线。11月起的这一轮下跌，可以看作是对无穷成本均线的回踩，几次测试了支撑，而不是压力。目前来看是基本支撑住了。

下图是深证成份指数的近期走势，比较明显，无穷成本均线也支撑住了指数，而且支撑力度强于上证指数。

历史上两次大牛市中，有凤来仪从指数突破无穷成本均线之后的走势回顾中可以看出，大盘在长期运行中存在着以下一些规律：

首先，当指数跌破无穷成本均线之后，往往会在无穷成本均线之下运行很长一段时间，通常是2-3年，以便为下一轮牛市行情做好充分的准备；

其次，当指数重新回到无穷成本均线上方后，不会立即展开连续拉升，往往会有一次向下回踩确认的过程，在回踩过程中，大盘指数的走势相对较弱，一般会连续下跌到无穷成本均线附近；

第三，在确认大盘突破无穷成本均线为有效突破之后，行情才有可能进入到真正的牛市当中，由于市场前期在无穷成本线下方所做的准备非常充分，所以新的牛市一旦开启，则上涨时间不会短、上涨幅度也会相对较高。

所以，有凤来仪认为大盘当前的回落属于突破无穷成本均线之后的正常回探，如果2018年1月份确认无穷成本均线支撑有效、且市场再次出现拉升，则意味着2018年的行情将比较精彩，很可能赚钱效应要好于2017年。

2017年A股收官，从年头到年尾，上证指数围着3300点波动了差不多12个月，上证指数去年最高点3301，今年收盘3307；深成指去年最高11124，今年收盘11040点。一年下来，个股涨少跌多，别看上证指数涨了6.56%、深成指涨了8.48%、中小板指数涨了16.63%，但涨了指数却跌了个股，全年共有2553只个股下跌，个股中位数下跌20.69%，基本与中证1000指数走势吻合，因为该指数全年下跌了17.35%。

2017年就是这么奇妙的一年，全市场下跌中位数超过2016年，下跌算术平均数超过2016年，跌幅大于20%的个股数超过2016年，但是因为大白马的上涨，主板和中小板指数生生地形成了牛市初期的形态。如果2017年骑错了马，能平淡从容地下马就是幸福，毕竟摔得鼻青脸肿也很正常。

2018年，大概率不是这个样子。海通证券的荀玉根曾撰文《春末等待夏初》，这一观点，有凤来议很认同，A股已不是寒冬，从全市场来看，应该在休整后迎来行情的渐渐扩散。展望2018年，市场可能会从震荡市渐渐步入正常人所理解的正常的牛市初期。从市场中位数和算术平均股价来看，只要你持有的不是垃圾股，只要公司真的有盈利能力和成长性，它们在2018年的表现值得期待。

在无穷成本均线之上，新时代，新牛市，也许会随着春天一道迎面走来。

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