不良资产处置（一）之资产重组—案例分析

鹰联资产管家

历年“两会”的重要议题，都探讨各行业现状及改革问题，不仅对证券市场影响巨大，创造一个个赚钱机会，同样，对于创业者而言，也是发掘宝藏的一盏指路明灯。从事不良资产处置的债易收负责人认为，就金融行业而言，不良资产问题排在今年工作报告的首要位置，意味着从事不良资产处置的相关公司，今后将会有可羡慕的发展机遇。

什么叫处置不良资产?通俗来说就是通过一些合法的手段和方法，将一些资产的价值变现以及价值提升的行为活动。在处置不良资产时，总结下来共有七种方式。

诉讼追偿、资产重组、债权转股权、多样化出售、资产置换、租赁、破产清偿；

今天重点说关于不良资产处置之重组，附案例分析。破产重组需要发挥双重作用。一方面在重整程序中引入创新手段帮助企业摆脱；发展困境彻底解决危困企业债务危机

另一方面需要在重整过程中综合使用各种新型重组手段。实现资源优化配置和产业结构升级换代；促成各方主体利益共赢；真正解决破产困境问题

处置不良资产的立法保证

目前，从国际上看，通过对债务人实施企业重组来处理不良资产已成为一项基本经验。各国为了保证重组这一方式真正起到盘活债务人资产，使其恢复经营能力的目的，纷纷颁布或修改相关立法，将处置银行不良资产与企业新生相结合。

重组方式的创新——债转股等多元清偿模式

债转股是指在重整程序中通过将部分或全部债务转换成股权，以期降低破产企业债务规模；不直接削减债务，而是让转股债权人通过股权转让市场等渠道实现退出，，间接偿付转股债权的重整模式。实践中，通过债转股的创新适用，不仅能够降低债务规模维系企业生产能力和社会就业，有效化解社会矛盾；同时还可以为银行等金融机构创造全额清偿的机会和希望。

案例：

以长江航运集团南京油运股份有限公司（下称长航油运）重整案为例，长航油运原为上海证券交易所主板上市的上市公司，因连续四年亏损退市，是“央企退市第一股”。由于企业亏损严重、债务规模较大，难以通过降低利率水平、延长贷款期限等传统重整方法解决债务危机，因此，长航油运重整计划中，管理人没有简单运用传统重整方式直接削减债务，而是通过延长还款期限的“留债”处理，留存部分债务分期还本付息并通过现金全额清偿小额经营性债权等方式，不仅给予企业以恢复和发展的时间和空间，也使得各类债权得到针对性的妥善处置。

同时，重整计划有效依靠司法手段在资本市场合理调节资源配置，将债权与股权进行了转化，综合运用债转股和现金一次清偿、延期清偿的重整手段实现了长航油运115亿元负债的全额受偿。有鉴于此，重整程序没有形成任何坏账，充分保障了广大机构债权人的权益，并使的企业生产经营关系得以维系，创造了国内同类案件结案时间短、处置不良规模大、方案通过率高的范例。这就是重组带来的经济效益。返回搜狐，查看更多