农业2020年第18周周报：1-2月饲料销量情况披露农业

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 农业行业 1-2月饲料销量情况披露 农业2020年第18周周报 本周关注  据中国饲料工业协会，根据已填报企业测算，2021年3月全国饲料总产量2222万吨，同比增长20.2%，环比增长35.0%。2021年一季度，全国饲料总产量6397万吨，同比增长20.7%。 核心观点  产量：猪料大幅增长，禽料环比改善 猪料：3月份全国猪饲料产量995万吨，环比增长27.7%，同比增长68.3%，一季度累计产量3027万吨，同比增长75.9%。国内生猪产能稳步恢复，据国家统计局，2021年一季度生猪产能显著恢复。2021年一季度末生猪存栏41595万头，同比增长29.5%，Q1环比增长2.3%，其中能繁母猪存栏4318万头，同比增长27.7%，3月环比增长1.6%。 禽料：3月份全国蛋禽饲料产量分别为253万吨，同比下降16.8%，环比增长22.2%；肉禽饲料产量713万吨，同比增长1.4%，环比增长43.4%。一季度累计蛋禽、肉禽饲料产量分别为779万吨、1911万吨，同比分别下降10.9%、9.7%。 水产和反刍料：3月份全国水产料产量为131万吨，同比增长6.5%，环比增长109.4%，一季度累计256万吨，同比增长7.7%；反刍动物饲料产量为104万吨，同比增长4.5%，环比增长26.8%，一季度累计344万吨，同比增长21.8%。  价格：大宗饲料原料高位回调，饲料价格持平或小幅下调 2021年3月，玉米、豆粕价格高位回调，饲料企业主要产品出厂价格环比持平或小幅下调。但主要原料价格与去年同期相比仍处高位，推动产品出厂价格同比继续增长。其中，猪、蛋鸡、肉鸡的配合饲料价格同比增长14.4%~17.5%，浓缩饲料价格同比增长8.5%~11.2%，添加剂预混合饲料价格同比增长3.3%~5.7%。 风险提示  农产品价格波动风险、行业竞争与产品风险、政策风险。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 农业行业 报告发布日期 2021年04月25日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 张斌梅 021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020002 香港证监会牌照：BND809 相关报告 一季度生猪产能小幅恢复：农业2021年第17周周报 2021-04-18 水产品价格景气回升：农业2021年第16周周报 2021-04-11 关注USDA种植意向报告：农业2021年第15周周报 2021-04-05 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业行业周报 —— 1-2月饲料销量情况披露 2 目 录 本周农业跑输大盘0.3个百分点 ..................................................................... 4 本周南美天气跟踪：巴西中南大部干旱，阿根廷大雨阻碍收获 ....................... 4 本周关注：3月全国饲料生产形势 .................................................................. 5 风险提示 ........................................................................................................ 7 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业行业周报 —— 1-2月饲料销量情况披露 3 图表目录 图1：本周农业板块跑赢大盘0.9个百分点 .................................................................................. 4 图2：本周农业综合II板块上涨5.5% ........................................................................................... 4 图3：南美未来第一周（21.04.22-21.04.28）降雨异常情况 ........................................................ 4 图4：南美未来第二周（21.4.29-21.05.05）降雨异常情况 .......................................................... 4 图5：2021年3月全国饲料总产量2222万吨，同比增长20.2%，环比增长35.0% .................... 5 图6：3月份全国猪饲料产量995万吨，环比增长27.7%，同比增长68.3% ............................... 5 图7：2021年一季度末能繁母猪存栏4318万头，同比增长27.7% ............................................. 5 图8：3月份全国蛋禽饲料产量分别为253万吨，同比下降16.8%，环比增长22.2% ................. 6 图9：3月份全国肉禽饲料产量713万吨，同比增长1.4%，环比增长43.4% .............................. 6 图10：3月份全国水产料产量为131万吨，同比增长6.5%，环比增长109.4% .......................... 6 图11：3月份全国反刍动物饲料产量为104万吨，同比增长4.5%，环比增长26.8% ................. 6 表 1：2021年3月配合饲料全国平均价格 ................................................................................... 7 表 2：2021年3月浓缩饲料全国平均价格 ................................................................................... 7 表 3：2021年3月添加剂预混料全国平均价格 ........................................................................... 7 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业行业周报 —— 1-2月饲料销量情况披露 4 本周农业跑输大盘0.3个百分点 图1：本周农业板块跑赢大盘0.9个百分点 资料来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周农业综合II板块上涨5.5% 资料来源：Wind、东方证券研究所 本周南美天气跟踪：巴西中南大部干旱，阿根廷大雨阻碍收获 根据NOAA，预计4月22-28日，巴西中部和南部主要作物产区预报继续仅有零星少量的阵雨，中部地区的雨季已经进入结束的状态，由于本年度二季玉米种植时间晚于平均水平，这种干燥趋势将不利于作物的生长。阿根廷主要作物产区本周剩余几天将出现大范围的中到大雨，这将中断作物的收获。 预计4月29-5月5日，巴西中部到南部地区继续出现大范围的干燥状况。阿根廷整体降雨量减少，中部和北部地区预报继续出现零星降雨，但不足以中断作物收获。 图3：南美未来第一周（21.04.22-21.04.28）降雨异常情况 图4：南美未来第二周（21.4.29-21.05.05）降雨异常情况 数据来源：NOAA、东方证券研究所 数据来源：NOAA、东方证券研究所 200025003000350040004500500055006000上证指数沪深300农林牧渔(申万)3.1%5.5%4.7%4.0%2.4%2.2%-0.2%-0.7%-11.3%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业行业周报 —— 1-2月饲料销量情况披露 5 本周关注：3月全国饲料生产形势 据中国饲料工业协会，根据已填报企业测算，2021年3月全国饲料总产量2222万吨，同比增长20.2%，环比增长35.0%。2021年一季度，全国饲料总产量6397万吨，同比增长20.7%。 图5：2021年3月全国饲料总产量2222万吨，同比增长20.2%，环比增长35.0% 数据来源：中国饲料工业协会、东方证券研究所 生猪方面，3月份全国猪饲料产量995万吨，环比增长27.7%，同比增长68.3%，一季度累计产量3027万吨，同比增长75.9%。国内生猪产能稳步恢复，据国家统计局，2021年一季度生猪产能显著恢复。2021年一季度末生猪存栏41595万头，同比增长29.5%，Q1环比增长2.3%，其中能繁母猪存栏4318万头，同比增长27.7%，3月环比增长1.6%。 图6：3月份全国猪饲料产量995万吨，环比增长27.7%，同比增长68.3% 图7：2021年一季度末能繁母猪存栏4318万头，同比增长27.7% 数据来源：中国饲料工业协会、东方证券研究所 数据来源：农业部、iFind、东方证券研究所 禽方面，3月份全国蛋禽饲料产量分别为253万吨，同比下降16.8%，环比增长22.2%；肉禽饲料产量713万吨，同比增长1.4%，环比增长43.4%。一季度累计蛋禽、肉禽饲料产量分别为779万吨、1911万吨，同比分别下降10.9%、9.7%。 4009001400190024002900JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec2018201920202021(万吨)0200400600800100012001400JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec2018201920202021(万吨)-60-40-200204060-10-8-6-4-20246Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21环比-左轴同比-右轴%% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 He