互联网家装第一股难产，土巴兔撤回IPO，年净利减少近两成

多次冲击“互联网家装第一股”的土巴兔，主动撤回IPO。7月19日消息，土巴兔已向深交所提交《土巴兔集团股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业版上市申请文件的申请》，公司保荐人中金公司向深交所提交了撤回土巴兔在创业板上市的申请。

公告发布当晚，土巴兔联合创始人王国春发微博回应，表示此次主动撤回IPO是基于对当前市场整体环境因素的综合考量，而非其他因素，公司经营状况良好，未来时机合适再重新启动。

土巴兔联合创始人王国春发微博回应撤回IPO。

公开资料显示，土巴兔为国内互联网家装平台，成立于2008年7月18日，注册资本1.8亿，经营范围包括建筑装潢设计，室内设计、室内装修工程等。大股东王国彬持股49.06%。

招股书显示，2019年至2021年，土巴兔营收为6.8亿、6.2亿、6.5亿。研发投入占营收的比重分别为9.94%、10.64%、11.82%。2021年，净利润为7032.95元，同比下降18.8%。基本每股收益0.39元，同比下降18.75%。

土巴兔本次拟募集资金7.04亿，用于技术研发数据平台升级项目、运营信息平台建设项目、运营服务中心建设及全渠道营销建设项目，以及补充流动资金。

值得关注的是，早在2018年8月，土巴兔向港交所递交上市申请书，四个月后又撤销上市申请。对于终止上市的原因，在今年6月29日更新的招股书中，土巴兔回复深交所问询称，港股市场行情震荡，众多公司上市后破发，影响发行计划。其次，创业板推出注册制，作为深圳本土企业选择回归境内市场。

土巴兔的回归并不顺利。去年6月，土巴兔转战创业板，3个月后因IPO申请文件中记载的财务资料过有效期，深交所中止了土巴兔发行上市审核。去年11月，土巴兔完成财务资料更新后，深交所恢复其上市审核。

土巴兔再次主动撤销IPO，主要考量哪些市场因素？从招股书来看，对互联网流量有较强依赖的土巴兔，2021年净利润较低，与获客成本、广告投入走高相关。2019年至2021年，公司的流量获客费用为2.06亿、2.15亿、2.4亿，占收入比重分别为30.31%、35%、36.66%，呈上涨趋势。

此外，国内家居行业市场规模大，但集中度不高。近年来，互联网巨头通过与头部家居企业达成深度合作，或收购其他企业入局。而互联巨头拥有庞大用户，技术和资源优势明显。土巴兔在招股书中也提到，新玩家或在产品创新、技术研发、品牌推广等方面投入更多资源，进而抢占用户。

采写：南都·湾财社记者 黄培