拆解招行“朝朝宝”｜机警理财日报（4月20日）

本期《机警理财日报》聚焦现金管理类产品。近期招商银行高管变动，使得外界对招行理财产品关注上升。这期关注 招行朝朝宝，这到底是一款什么样的产品？

记者打开招商银行APP看到，“朝朝宝”为招商银行力推的一款活期理财产品，无论在APP首页，还是在理财产品页面，都可以在显眼位置找到这款产品。

这款产品主打卖点跟余额宝类似，号称“朝朝宝”账户里的余额可以直接支付、转账、还款，无需手动赎回。使用银行卡刷卡、消费、转账时，优先扣活期余额，差额由“朝朝宝”自动赎回补齐。招行APP显示，截至4月19日下午，已有1824.23万人购买该产品。

“朝朝宝”背后是5只招银理财“聚宝盆”系列现金管理类产品，为“聚宝盆”1-5号。据“朝朝宝”产品介绍页面，投资者申购“朝朝宝”后，“朝朝宝”会合理分配每只产品转入的金额。从2021年9月末5只产品的份额总额来看，每只产品的份额总额相对均匀，均在230亿左右，5只产品合计份额总额达到1150.31亿。虽然与余额宝去年9月末7645.78亿的份额总额依然无法相比，但在理财产品中已属于“巨无霸”。

通过组合投资5只现金管理类产品的方式，“朝朝宝”的最高赎回金额突破单只现金管理型每日1万元的快速赎回额度上限，每日可支付金额上限为5万元。

虽然“朝朝宝”类理财产品成为招行吸引存款资金沉淀的重要利器，但同时实时赎回功能也会给机构带来不小的流动性挑战，由于变现基金资产不可能做到实时，实时赎回功能往往伴随先行垫付，通常是由基金管理人、基金销售机构或支付机构利用自有资金或银行授信资金先行垫付，待基金资产变现后再对垫付资金进行偿还。因此实时赎回功能也会给基金管理人等垫付资金的机构带来了潜在的流动性风险。尤其在出现突发事件扰动时，若导致巨额赎回，将加剧流动性风险，给垫付赎回款项的机构带来极大的资金压力。

4月18日晚，招商银行公告，董事会审议通过《关于田惠宇先生免职的议案》，免去田惠宇招商银行行长、董事职务，另有任用。由原副行长王良主持工作。对于田惠宇的下一站，据报道，他将赴任招商局金融事业群/平台执行委员会副主任（常务）、招商局金融集团有限公司副董事长（集团总经理助理级）。目前这一消息尚未被确认。

像余额宝一样可以在需要用钱自动赎回、直接支付或转账等，可能是朝朝宝吸引投资者的最大卖点，但朝朝宝的收益率在现金管理类理财产品中并不算高。实时赎回并支付的现金管理类产品虽然流动性强，但往往以损失一定的收益率为代价。4月19日，招行APP显示，聚宝盆4号的7日年化收益率为2.63%，其它4只产品7日年化收益率为2.64%，均低于“南财理财通”现金管理类理财产品榜单TOP10产品的收益。

“南财理财通”课题组长期关注各类银行理财产品，现金管理类产品收益榜单每周三定期发布。

4月25日，南财理财通课题组即将发布《2021银行理财年度运作报告》，2021年哪只理财公司现金管理类产品收益最好？是否有现金类产品跌破净值？“T+0”和“T+1”哪个更适合投资者？“类现金”产品是“挂羊头卖狗肉”吗？近200页深度数据分析报告即将发布，敬请期待！

一、股份行理财公司现金产品七日年化收益表现（截至4月19日）

二、【南财理财通】货币基金七日年化收益表现

“南财理财通”课题组选取5只正在发售的新品供参考。据南财理财通数据显示，近期，中银理财“低碳优享固收增强（封闭式）2022年06期”值得关注。该产品业绩比较基准为年化5.5%，投资性质为固定收益类，运作模式为封闭式净值型，起购金额为1元，风险等级为R2（中低风险），投资周期为1127天。该产品还在认购期，将于2025年5月28日到期，T日赎回，本金及收益T+3日到账。

就投资策略而言，此产品通过预判经济周期及货币政策走向，重点投资固定收益类资产，灵活配置权益类资产， 辅助衍生品交易对冲风险，扩充有效投资边界，提升投资组合风险调整后收益。

数据分析师：李高毅

实习生：林仁豪 曹卓文