美元的内卷如何影响币圈？ ——不仅是影响炒币的汇率成本

按照IMF的最新数据，全球外汇储备创出新高，达到了12.7万亿美元，而其中币种为 美元的外汇储备则比例是从1995年以来24年的新低，大约是59.02%，24年来第一次跌破了60% 。其实全球美元外汇储备相对2020年的60.46%水平也就下跌了不到1.5%，在美元流动性泛滥的背景下似乎也算不了多大的事情。而且美国以往也不是没有过美元外汇储备占比跌落60%的情况，例如1995年占比仅为58%，还低于当下水平超过1个百分点，所以 未来美元外汇储备占比回升也很有可能，去美元化不是那么容易的。但结合长期趋势和当下美国内外的情势，至少在最近这一两年， 一个大趋势是很明显的，那就是美元的内卷化 。而这个大趋势，势必会对币圈牛熊行情的发展产生深远影响。

从长期趋势看，从1995年到2001年，是信息革命之下美国国运上升、经济强盛的一个阶段，冷战结果前苏联解体，海湾战争威震世界，信息化和互联网革命如火如荼，而竞争对手欧元尚未成气候。在这些背景加持下，在全球外汇储备中，美元的占比不断上升， 从最低的1995年的58%，逐渐上升到2001年达到顶峰的73%，当时美元一家就占了全球外储的几乎3/4 ，全球储备货币地位非常坚实。然而从2001年开始，美元占比就开始跌多涨少，逐渐削减到了新冠疫情下美元流动性泛滥导致的最近新低59%。而且在美国经济复苏和经济复兴还缺乏明显趋势的基础下，这个美元占比还非常可能继续下降，毕竟全球央行现在都对美元有点忧心忡忡。也许未来会复兴，但至少现在看不到明显的征兆。

说完长期趋势，再看一下当下的美元内外环境——内卷化非常明显：

1、从新冠疫情以来美元增发了数万亿美元，但其中相当部分仍停留在美国财政部和大金融机构的账上，虽然钱多了，但被新冠疫情压制消费和投资，很多计划的钱暂时用不出去。近期美元指数坚挺，美元汇率回升，和这种真正释放的美元有限关联较大。但“用不出去”本身就是一种内卷。例如 美债发售，越来越大的比例是美联储和美国机构自己吃进 ，外国政府的兴趣越来越低，收益率一路走高。

2、美国“经济复苏”目前叫得天响，而发展中国家受到新冠疫情和国际经济动荡的双重影响， 原来在这些国家的美元还在明显地倒卷回美国 ，这会让美元更多地聚集在美国国内。美国号称注射疫苗已经达到1.5亿剂，按此速度，再有2~3个月疫苗基本普及，下半年肯定大幅开放推动消费投资，而美元聚集国内的特点将 导致美国国内很多的资产进一步上涨，经济复苏势必伴随通膨 。同时为经济复苏，进口势必增加，而中国等国社会必需品伴随大宗物资涨价而涨价，更加推动美国国内资产的上涨和物价上涨。