齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 都亚男
近日， “茅台将全面取消拆箱令” 的市场传言沸沸扬扬，贵州茅台相关工作人员确认上述消息属实，并表示增加了12瓶装的飞天茅台酒用于拆箱零售。
市场早已闻风而动。数据显示，“21年飞天茅台原箱酒”自12月11日至13日行情价连跌3天，共跌去330元。
济南地区又是什么情况呢？12月14日，齐鲁晚报·齐鲁壹点从业内知情人士处获知，“12瓶装的飞天茅台酒济南地区也马上到货。”
而在降价背后不禁引人深思的是，成箱酒未来还有降价空间吗？ “全面取消拆箱令”的消息对于散装酒行情来说是涨是跌？散装酒的“春天”真的要来了吗？
同时，12月10日的“茅五碰杯”在市场上也引起不小的声浪，再加上五粮液提价，市场普遍预期茅台涨价在即。值得一提的是，贵州茅台在二级市场上近期走势可谓是“王者归来”，股价重新站上2000元，截至今日（12月14日），收盘价已录得五连涨。
“拆箱令”全面取消
成箱酒三天跌去330元
近日“茅台将全面取消拆箱令”的市场传言引发热议。据《证券日报》12月13日消息，贵州茅台相关工作人员对此回应称：“上述消息属实，茅台增加了12瓶装的飞天茅台酒用于拆箱零售。至于6瓶装的售卖方式，将根据消费者需求而定，不作特别要求。” 值得注意的是，此前在10月下旬，就有媒体报道称，除了飞天茅台外，其他茅台酒的开箱政策已经被取消。
受该消息影响，近几日飞天茅台原箱酒价格确有回落。据茅台行情网数据，“21年飞天茅台原箱酒”12月14日的行情价为3250元/瓶，虽较13日无变动，但11日、12日、13日行情价已连续下跌3天，分别较前日下跌50元、150元、130元。“20年飞天茅台原箱酒”12月14日的行情价为3300元/瓶，虽较13日无变动，但11日、12日、13日行情价已连续下跌3天，分别较前日下跌30元、130元、100元。
来源：茅台行情网
今年春节前，为稳价控价，贵州茅台出台举措要求茅台酒经销商“500ml飞天茅台100%开箱销售，100%纸箱保留”。然而事与愿违的是，“拆箱令”造就了一个荒诞的新现象：茅台酒纸箱被炒到单个500元，原箱酒比散装酒高溢价几百元。
平安证券发布研报指出，去年茅台经销商开箱政策颁布后，市场上原箱数量骤减，价格急速攀升。近期，在公司的价格政策管控下，叠加渠道年底放量，飞天茅台酒价格开始出现下跌，逐步回落至合理区间。若公司全面取消拆箱令，将导致原箱数量骤增，致使原箱茅台的价格大概率走低，带动散瓶价格相继回落，原箱和散瓶之间的差距也有望缩减。
12瓶装济南马上到货
散装酒的“春天”要来了？
济南地区又是什么情况呢？
12月14日，齐鲁晚报·齐鲁壹点从业内知情人士处获知，“其实三四天之前就已得知“茅台将全面取消拆箱令”的消息，12瓶装的飞天茅台酒济南地区也马上到货。“
12月13日当晚，齐鲁晚报·齐鲁壹点实地走访了济南本地2家酒水销售店铺，2021年飞天茅台（500ml/瓶）成箱酒报价在3550~3600元/瓶，2位店家均表示，相较于中秋节3900元/瓶的高点，成箱酒已经有不小的价格回调。
降价的同时也不禁令人深思，成箱酒还会再降价吗？如若还能再降，还有多大的降价空间呢？
一位深耕济南市场十余年的酒水经销商向齐鲁晚报·齐鲁壹点分析道，成箱酒还有降价空间，应该可以到3000元以下。面对市场的竞争压力，市场经济下滑，现在如果它不降的话是有价而无市，它是一个经济规律，整箱价格一路上扬到中秋节的3900元，现在回调是必然的一个趋势。但值得注意的是，这次调价是理性回调，不会出现断崖式下跌的。
有不少茅台收藏者向记者表达了相同的观点，认为散装酒会未来会有一定的涨价空间。对于该观点，前述经销商认为，“按经济学规律来说，如果需求量大于供给的话，应该今年年底会突破4000元，现在既然回调到3250元，这说明有‘泡沫’。有人说是整箱的降价，散瓶变少，散瓶也会涨钱。但（这个观点）实际是不对的，因为这里边有泡沫，它现在在挤‘泡沫’，所以说整箱降价的话，散瓶也会降价。根据经济形势和人们的购买力是成正比的，价格一直在高位的话是有价而无市的，所以说它这次理性回调是正常现象。”
飞天茅台散瓶酒近期的行情走势印证了该经销商的观点。从茅台行情网数据来看，飞天茅台散瓶酒的价格近日也呈现小幅下滑状态。 “21年飞天茅台散瓶酒”12月14日的行情价为2670元/瓶，11日、12日、13日行情价也连续下跌3天，分别较前日下跌10元、20元、20元。
来源：茅台行情网
茅台涨价在即？
二级市场“王者归来”
据贵州茅台官网融媒体中心12月11日消息，12月10日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军等一行赴四川宜宾，与五粮液集团党委书记、董事长李曙光等座谈交流。
12月1日，有消息称52度第八代五粮液出厂价要从889元提升为969元。五粮液公司2日回应称，这一价格调整的总体背景是因为当前白酒行业整体产能过剩与优质产能供给不足长期存在。
这次“茅五碰杯”，在市场上引起不小的声浪，再加上五粮液提价，市场普遍预期茅台涨价在即。
对此，前述经销商则认为，“这对价格上涨影响不大，它还是要尊重的市场规律。其实五粮液这次涨钱的话，说涨钱了它就涨钱了，说没钱就没涨钱，它是有计划内和计划外两种情况。而且，酒厂的每次提价实际是在帮助经销商处理库存，要客观去看待这个问题。”
开源证券表示，贵州茅台取消飞天茅台酒拆箱政策，原箱与散瓶价差预期缩小，有助于市场化发展。茅台酒提价预期升温，考虑到基酒供给，预计2022年规划营收目标大概率加速。贵州茅台在量价方面都有从容腾挪空间，未来量价齐升逻辑顺畅。五粮液近期批价回升，渠道库存低位，出货较前期稳定。考虑计划内外配额的变化，以及经典五粮液的推广，预计2022年大概率完成双位数增长。
二级市场上，贵州茅台近期走势可谓是“王者归来”。12月8号，贵州茅台股价重新站上2000元，紧接着8号、9号、10号、13号、14号连续5天收盘价上涨，12月13日盘中曾一度涨至2180元/股，也是近半年的最高价。截至12月14日收盘，贵州茅台上涨1.5%报2150元/股，总市值为27008亿元。此前贵州茅台股价年内大幅回撤，股价曾从年初2600多元的高点跌至8月末的1500多元。
来源：Wind
国海证券认为，白酒延续整体反弹趋势，低估值标的补涨，继续看好岁末行情。近期茅台提价预期升温，主要系经销商1479元增配普茅、普五综合打款提至969元等多方因素刺激，茅台提价的方式和时间无法预测，但公司一直具备提价的能力和空间，继续看好公司未来稳健发展。
浙商证券认为，12月板块潜在催化剂为经销商大会传递积极目标规划&量价策略调整&潜在股权激励落地&渠道春节备货表现等，坚定看好春节备货行情，同时宽信用超预期或利好板块表现，推荐加强白酒板块配置。