作者 | 孟雪 来源 | 盐财经
“当时都没怎么拿，就花了三四十。”
那次以后，何韵再也没有去过杨国福麻辣烫线下门店，并在社交媒体上留言，“没想到有一天麻辣烫吃到破产”。
今年以来，关于麻辣烫价格的讨论频繁登上微博热搜。杨国福麻辣烫作为全国头部麻辣烫品牌，凭借其较高的市场定价和较多的门店数量，在此番讨论中，首当其冲。
10月下旬，有媒体报道，杨国福麻辣烫母公司上海杨国福企业管理（集团）有限公司发生工商变更，公司注册资本由约1亿元减至3000万元。
这家起源于东北的麻辣烫连锁企业，曾经依靠其庞大的加盟网络，在全国范围内迅速扩张，业务范围甚至扩展至海外市场。
杨国福麻辣烫位于新加坡多美歌地铁站的加盟店
▲ 图源：杨国福官网
去年2月，杨国福麻辣烫更是积极筹备上市，冲刺“麻辣烫第一股”。然而，一年半过去，上市至今没有进展。
麻辣烫的价格凭什么那么贵？麻辣烫行业巨头杨国福又怎么了？
麻辣烫，吃不起
不止何韵，许多消费者都对麻辣烫的价格积怨已久。
社交媒体平台上，诸如“麻辣烫好像有一套独立的计费系统”“希望银行出麻辣烫贷款政策”“麻辣烫的价格真的越来越离谱，两人吃了90块”的评论比比皆是。
社交平台上有关麻辣烫价格的吐槽帖
▲ 图源：小红书
一碗麻辣烫究竟有多贵？
据杨国福麻辣烫招股书披露，2019年至2021年间，杨国福麻辣烫的客单价均在30元左右，2021年为29.3元，2019年为34.3元。
这还是两三年前的价格。
贵在哪儿？人工、房租和原材料是压在加盟商身上的“三座大山”。
杨国福加盟商徐阳向盐财经记者表示，自2014年开业以来，店内售价从每500克19.8元上涨至23.8元，调价原因主要是房租水电价格上涨。
“地方不一样，搁我们东北老家，吃顿杨国福也就十几，搁广州这儿开店成本太高。”徐阳说道。
另一位加盟商也表达了相同的观点，“这个生意，本身利润只有两三成，加上房租水电人员成本，定价太低了肯定也不行” 。
盐财经记者从杨国福官方客服那里了解到，加盟商可根据店铺经营成本自主定价，但不得与周边商铺形成恶意竞争。
2020年12月15日，上海市闵行区七宝凯德广场店开业首日，选菜柜旁的牌子标有“称重计费2.98元/59g”字样
▲ 图源：杨国福官微
盐财经记者观察到，10月22日中午12点左右，位于广州市市区中心的某家杨国福麻辣烫店内，选择堂食的客人并不多，门店里还有大量空位。该门店自5月份开业，每天从早上9点营业至次日凌晨2点，店内售价为每500克28.9元。
该店的店长赵明表示，店里每天约有三百单，堂食和外卖各占一半。
“店内的单价一般都在30元以上，”赵明补充说道，“汤底挺贵，一斤汤成本价4块多，杨国福的做汤的底料比较贵，一箱调味油都要七八百，其他品牌会便宜很多。”
杨国福麻辣烫的汤底，尤其是其中的骨汤，正是区别于其他麻辣烫品牌的一大特色。
杨国福麻辣烫的主打汤底
▲ 图源：杨国福官微
海外杨国福麻辣烫门店的售价更贵，也引来不少网友吐槽。
目前，杨国福已在包括美国、加拿大、韩国、日本、新加坡等在内的九个国家设有多家门店。例如，在日本高田马场店，每100克400日元，折合人民币约19.5元，在美国洛杉矶门店，每磅13.99美元，折合人民币约102元。
杨国福麻辣烫相关工作人员表示：“海外开店成本很高，每个店的开店成本都得在三四百万，因此定价也高。综合来看，海外门店每500克价格在80-100元。”
杨国福，不靠麻辣烫赚钱
杨国福麻辣烫，创立于2003年，早期从夫妻店起家，现经营主体为上海杨国福企业管理（集团）有限公司。
如今，杨国福已经坐拥11家子公司，涉及餐饮、食品生产、物流配送、品牌管理、市场营销等多个领域。
据港交所披露，2021年前三季度，公司实现收入11.63亿元，同比增长61%，归母净利润1.97亿元，同比增长114%。截至2021年三季度末，杨国福麻辣烫账上现金及现金等价物为1.39亿元。
杨国福综合损益表
▲ 图源：招股书
然而，一家专卖麻辣烫的公司，却不靠卖麻辣烫挣钱。
2007年，第一家“杨国福”品牌加盟餐厅在哈尔滨开业，随后几年，加盟店在全国疯狂铺开。
截至2021年9月30日，杨国福品牌旗下共有5783家门店，其中仅有3家自营店，其余全是海内外加盟店（包括21家海外加盟店）。多年来，自营餐厅收入，仅占总收入1%左右。
而董事长杨国福在今年10月的公开发言中表示，杨国福目前已拥有6400家门店。
不过，加盟费也并非杨国福麻辣烫的主要收入来源。
据港交所披露，2019年至2021年年间，在杨国福麻辣烫的收入来源中，加盟餐厅的运营收入约占总收入的九成以上，其中加盟费及系统维护费占比不超5%，销售货品占比约90%。
杨国福麻辣烫收入来源
▲ 图源：招股书
由此可见，杨国福麻辣烫的主要收入来源是向加盟餐厅销售货品，其中既包括杨国福四川工厂资产产品，也有从第三方采购的包括调味料、常温和冻品食材、设备、包材以及其他物料。
2018年，斥资5亿元的四川杨国福食品有限公司研发及制造中心建成并于9月正式投产，用于生产麻辣烫汤底料和其他主要调味料。
▲ 图源：杨国福官微
盐财经记者了解到，杨国福麻辣烫要求加盟商必须统一从公司订购除新鲜时蔬以外的所有食材，每月每次的订购量不得低于3000元，私自在外采购，属于违约行为，如被发现需缴纳罚款。
不少杨国福加盟商向盐财经记者透露，公司提供的食材的采购价格要高于一般市场价，但也并不会高出太多。
杨国福广东地区相关负责人对此回应称：“我们拿的货质量都是最好的，有的货虽比市场价格高，但净含量也会更多。统一从公司拿货，能保障质量和口味，公司也会对你负责。”
盐财经记者在多家门店发现，仅是同款不同味道的方便面，就有3家供货商提供。由于拥有庞大的加盟商，杨国福麻辣烫在与第三方供应商合作时拥有更多的可选择权，可以通过压价来获取更高的利润空间。
忧虑与破局
全国合作加盟网营销人员向盐财经记者表示，由于享有全国知名度，杨国福麻辣烫和张亮麻辣烫都是咨询量最多的品牌，“但最终达成的合作算不上多”。
▲ 图源：张亮麻辣烫官微
被问及原因，该营销人员解释称，主要是前期投资成本较大，捆绑政策多，资金回笼周期慢。“想要在广州开家店，启动资金最少得准备五六十万”。
以广州市区60平方米的商铺为例，加盟费27900元，保证金2万元，设备费用7万元左右，装修费用每平方1100-1600元，首批食材购进费用2万元，扣除房租水电外的前期投入就需要22万元左右。
2014年以来，徐阳共加盟过6家杨国福麻辣烫，其中3家的经营时长不超过1年半。就连他名下经营状况最好的一家店铺，今年以来，外卖单量也从每月1万多单，锐减至4千多单，堂食量也有所减少。
“刚开那会儿，确实挣到钱了，不然也不会想着开第二家、第三家，”徐阳接着又说，“但现在不行了，越来越难干。”
赵明所管理的这家店也已开业近一年半，被问及是否回本，他直言，“今年很惨，不挣钱”。
加盟商们所遇到的问题，在杨国福麻辣烫的招股说明书中也有所体现。
在过去的几年里，杨国福迅速扩张了其加盟店的数量，但其营收增长却没有同步。从2019年至2021年前三季度，杨国福的加盟店数量从4721家增至5783家，增长了22.48%。但在同期，公司的营收从11.81亿元降到11.63亿元，减少了1.53%。
招股书中显示，近六成的加盟店运营时间不超过3年，且多为加盟商主动要求停止加盟。2019年和2021年前9个月，闭店数量分别为1068家和439家。
即便如此，主要依托向加盟商出售货品来盈利的杨国福，并未放弃其扩店计划。
杨国福麻辣烫不仅在招股书中明确表示计划加盟店的数量在2025年提升至9000家。在具体落实中，也在积极通过推广宣传、降低加盟门槛，增强优惠力度来推动店铺数量增多。
杨国福麻辣烫在动车座椅上的加盟广告
▲ 图源：微博@创业黑马崔葆华
盐财经记者走访线下多家门店发现，在收银台、调料台、餐桌上等显眼位置，均贴有杨国福麻辣烫招商加盟的广告。
盐财经记者以加盟商的身份从杨国福广东分公司市场部人员那里了解到，杨国福从今年开始允许小店铺加盟，主要以外卖为主，捎带堂食。“之前要求必须得在60平方米以上，现在四五十平也可以加盟”。
“今年上半年，在广东区域，新加盟了100多家店铺，（加盟优惠）活动以来，又新增40多家。”该市场部人员说道。
该市场部人员坦言，公司此前也一直在推出加盟优惠活动。
除招商加盟的推广二维码外，多家店内还粘贴了会员注册二维码，注册会员后，可以应用界面充值、领券外，还可以线上选择门店，以套餐的形式进行点餐。
▲ 杨国福小程序页面截图
“公司也是跟着潮流走，这两年才开始考虑会员制，把客户拉到会员体系里来，增加流量和粘性。”杨国福内部员工张烁华告诉盐财经。
不过多家店员表示，几乎没有客人会选择线上点餐，且线上套餐由公司统一设定搭配食材和价格，而线下门店有时会缺少相应食材，可能带来不必要的麻烦，他们一般也不会主动向客人推荐。
除了货品销售和加盟费，杨国福麻辣烫也在尝试多元化的收入模式。例如，在2021年，杨国福麻辣烫推出了零售业务，将其产品延伸到了更多的消费场景和市场，进一步拓展其收入来源。
杨国福麻辣烫零售业务产品组合
▲ 图源：杨国福麻辣烫招商手册2023
招股书数据显示，2021年，杨国福零售业务销售额达3716万，占全年总营收的3.2%，与当年的加盟费和系统维护费营收相当。
关于杨国福麻辣烫注册资本减少七成，杨国福内部人员向盐财经记者透露，为筹备此次上市，公司已花费数千万元。
有专家接受媒体采访表示，杨国福不排除上市计划延期，并且延期不确定性强，所以才选择减资释放资金。
去年2月，杨国福股份公司向港交所递交了上市申请书，冲击“麻辣烫第一股”，去年8月，招股书失效，至今，杨国福股份公司都未重新递交招股书。
“现在整个餐饮市场和餐饮股行情都不好，上市计划是暂停搁置的状态，”该内部人员补充说道，“董事长本人现在也觉得上市后可能会受到资本市场的各种牵制，他还是想把这个品牌长久做下去的。”
*编排 | 阿辉 审核 | 日尧