中国企业出海并购整合与风控建设应对策略

中国企业在出海过程中，越来越多会面临投资并购合规、供应链合规、贸易合规等问题，如何应对这些问题成为出海企业的头等大事。

近日，“企业出海风险防控实务系列沙龙－欧美篇”在安杰世泽律师事务所上海办公室成功举办，与会律师及企业代表结合各自的实务经验，以不同视角解读了企业在出海过程中可能面临的潜在风险及应对之道。

本次沙龙由安杰世泽律师事务所联合律新社、威科先行、法盟、上海星动力科创空间、中欧上海智能制造校友、中欧汽车产业校友及中欧校友会陆家嘴黄浦联合分会共同举办。

中国企业在境外收购中面临哪些难点？

投资并购是中国企业在出海进军目标市场时最常用的方式。交割通常是并购活动的最后一个阶段，完成标的物权属转移并实现登记变更，似乎就代表收购完成。但实际上交割只是企业收购的开始，原因在于从交割完成起，被收购方就会成为收购方的一部分，两方整合的好坏直接决定了收购方的成本能否收回，所以在此过程当中就会遇到很多问题。

蔚来集团副总裁兼全球总法律顾问高岗

“并购之后的运营整合难度要比并购操作本身大得多。”蔚来集团副总裁兼全球总法律顾问高岗在分享中表示，学习和不断掌握全球化中的“国际语言”是一件需要持续努力的事。如果企业达到一定的体量，产品达到一定的复杂程度，并且与海外的触点达到一定数量时，公司治理和合规问题就会相当复杂，一定要将合规体系建设、提升放到格外重要的决策地位上。

高岗认为，选择国际化的管理人才并非易事，对于被收购企业管理人员的选择问题，如果原始管理层整体表现尚可，企业运营也没有出现问题，在特定市场状态下该管理层或许是最佳选择。“通过更换一个管理者就有能力建立起全新的管理、运营体系的方式并非没有风险，务实审慎、循序渐进才是通常的发展逻辑。”

安杰世泽律师事务所合伙人潘维力律师

安杰世泽律师事务所合伙人潘维力在分享中指出，对于中国企业来说，相比于境内收购，境外收购存在三个显而易见的区别。

首先是境外投资备案审批。企业需要在国内与多个政府部门沟通才能拿到所有相关审批。

其次是目的地审批和反垄断审查问题等。在境外投资时，目的地国可能存在行业相关或国家安全相关的审查，规模较大的境外收购还会碰到反垄断问题。

最后是语言障碍。企业出海时不可避免会与海外律师有所接触，在彼此沟通的过程中，语言障碍就会成为令多数企业甚至是国内代理律师头疼的问题。

值得一提的是，潘维力律师是国内法律圈内极少的曾任跨国企业全球总法律顾问的律师，曾主导跨国企业对欧美企业的境外收购，以及对国内企业的境内收购。潘维力结合自身的工作经历，总结出实务中真正存在的三个难点。

第一是信任问题。在中国企业收购海外企业的过程中，无论是中方还是外方，对于对方提出的条件都存在疑问，试图找出对方所提出的条件背后隐藏了哪些意图和目的。这种以互不信任为前提的谈判无形中增加了大量交易成本。而在欧美企业的相互并购中这种不信任的交易成本相对较低。

第二是对标的企业真正了解的问题。在境外收购时，由于历史、文化、制度等差异，许多交易在法律流程上完全合规，但标的企业可能存在诸多潜在风险，这些风险对企业日后的战略决策、运营等方面都有可能带来一定的阻力。因此，在收购前对标的企业不仅需要法律、财务等层面上的审查，还需要对标的企业的运营、人员构成等方面做充分调查，这也能避免企业在日后的经营中出现不必要的麻烦。

第三是整合过程的人选问题。并购完成只是企业出海的第一步，如何在之后的日常运营中持续为企业带来经济效益才是衡量并购成败的重要指标，而负责整合的人员如果能在收购交易中就担任重要角色，可以很大程度提升整合的成功率。

跨国企业如何构建风控体系？

中国企业出海，最终的目标都是要成为一个成功的跨国企业。就像海外跨国企业全球化过程中一样，都需要通过建立风控体系来确保企业在当地尽可能规避潜在风险。而风控体系一旦建立，就需要在日常运行过程中不断优化、衍生，逐步完成更新换代，进而投入也会随之加大。但在优化的过程中，也可能产生各种新的问题，导致风控体系偏离其最初的目的。因此，跨国企业如何构建风控体系，确保其能稳定运转，也是中国企业出海时面临的一大挑战。

德国博世集团亚太区法律副总裁杜戈立

德国博世集团亚太区法律副总裁杜戈立从欧美企业的视角，分享了跨国企业在建立风控体系的过程中需要注意的三个问题。

第一是企业出海之后，风控体系会发生哪些变化？杜戈立以数据合规为例指出，在数据合规、网络安全等问题上，是否有足够完善的管理体系与企业性质并没有太大的关系，更多的则是企业所面对的监管环境以及监管要求。当企业的风控体系发展以后，企业内部的风控人员，无论是法律、合规，还是税务等方面都会逐渐成为一种较强的制约力量。

第二是建立风控体系之后，还需要关注哪些方面？风控体系在建立之后，会慢慢衍生出很多相关制度，在经过一段时间的运行之后，容易变得僵化。同时，还会引发一些新问题，比如大家只知道要遵守该制度，但并不真正关心对风险的识别。因此，建立风控制度后，企业还需要不停地审视、关注该风控制度是否覆盖了当前最重要的某些风险领域。

第三是建立风控体系之后，风控负责人最重要的相关工作有哪些？过去几年发生了很多监管事件表明，企业在建立了风控制度之后，还存在诸多盲点。因此对于风控负责人来说，最重要的工作不仅是确保目前风控机制的有效执行，更重要的是持续关注、警惕部分环节可能存在的新风险。

如何应对境外争议解决？

尽管企业建立了完备的合规、风控体系，但在出海过程中，仍难以避免出现纠纷。对企业来说，在纠纷发生前如何设计争议解决条款，纠纷发生后如何搭建律师团队以及在境外的仲裁和诉讼程序中需要注意哪些问题等，都是值得关注的细节。

“争议解决条款”一般又被称为“午夜条款”，因为这是最容易被商事主体所忽略的条款，往往是在前期谈判进入非常疲惫的状态时才会被提及的终极条款，因此会蕴含很多对于未来争议解决过程当中的许多潜在风险。

安杰世泽律师事务所合伙人万佳

安杰世泽律师事务所合伙人万佳在分享中表示，争议解决条款首先需要包含争议解决方式的选择。如果选择通过诉讼方式解决，则需要进一步明确管辖法院以及该解决方式是否具备排他性。如果选择通过仲裁方式解决，则需要明确仲裁机构、仲裁国家以及仲裁语言等。而对比诉讼，仲裁的可执行性通常更高，强制执行的成功率也更高。

在搭建律师团队方面，万佳律师认为，中国律师和境外律师相互配合也非常重要。之所以如此选择，是因为单纯找境外律师，往往会导致案件失控，这种失控可能基于语言的不通畅，或是文化上的不理解，抑或是单纯对于当地司法环境甚至仲裁语境的不熟悉，由此产生很多误解。因此，由中国律师作为中间人，及时汇报案件进展的同时，负责协调企业与境外律师，消除由文化以及司法体系上的不理解所导致的误会将更具有实操性。

此外，在境外仲裁和诉讼中，企业及代理律师也需要注意国内与国际上侧重点的不同。“无论是仲裁还是诉讼，国内与国际最主要的区别就在于证据。国内更重视书证，由各方提交证据材料，然后代理律师在庭上进行举证，再由对方进行质证。而在国际上则更重视言辞证据，更多地需要各方提供专家证人、事实证人，再通过双方律师的直接发问以及对方律师的交叉盘问来还原案件全貌，该环节几乎占据了整个过程80%的时间。”万佳律师表示。

万佳律师还指出，国内的证据规则是“谁主张，谁举证”，而国外的证据规则则涉及“证据开示”制度。这也将会导致在国际仲裁及诉讼过程中，无论双方掌握的证据是否对自己有利，都需要进行披露。因此在境外仲裁或诉讼的过程中，往往在证据开示环节需要消耗大量时间。

“在境外诉讼中，中国企业所面临的诉讼类型也逐渐多样化，在送达方式的效力上也需要特别注意。而在收到这个诉讼文书之后，企业也需要寻求专业建议，确定该诉讼文书送达的效力，同时确定最佳的争议解决方案，理解适应境外法律环境，并利用相关规则来保护自身权益。”万佳律师表示。

记者 彭飞 整理