观念要改！物价上涨3%左右，这个通胀对美国而言是温和的，良性的

公布了，美国今年3月份的CPI涨幅为3.5%。很多媒体表示这个数字，超过了他们的预期，纷纷指责美联储在抑制通胀方面采取的应对措施不力。这点，南生在之前的文章中就曾提出异议，即美国政客并非是真心希望将通胀降至2%。

2%的通胀预期目标，本身就是滑稽的

安迪·克里格，美国知名投资者，一度被各大媒体誉为“有史以来最优秀的交易员之一”，他就曾直言不讳地表示：包括美国、英国、日本、德国、法国在内的发达经济体设定的2%的通胀目标是滑稽的。

原因很简单，这个2%的通胀目标源自一件戏剧性的拍脑袋事件，我们需要将时间回溯至1989年。这一年的新西兰，布拉什担任新西兰央行行长，道格拉斯担任新西兰的财政部长，他们的核心工作是要解决高通胀问题。

20世纪80年代及之前的十多年时间内，新西兰的年度通货膨胀经常超过10%。注意是“年度通胀超过10%”，多年累计后，使得：100新西兰元的购买力，仅相当于20年前的15元了，贬值很大哦。

民众被通胀搞的很头疼，希望新西兰央行、财政部官员能将通胀彻底抑制住。那究竟该降到什么水平呢？布拉什，道格拉斯和新西兰的议员们在协商，大家都没经验，不知道该设定什么目标。

当时，很多议员急着回家过圣诞假期，财政部长随口说了个“0至1%的目标”。布拉什觉得“0到2%”似乎更好，因为他更喜欢“2这个数字”。大家都着急回家过节，于是不用再讨论了，就定2%吧。

布拉什行长，后来在接受媒体采访时表示“2%的目标完全是自己随口说的，是瞎编的”，只是因为他偏爱2这个数字，还怕说一个更高的数字后，民众会骂他。不久后，其他发达经济体纷纷仿效，也将自己国家的CPI目标设定为2%。

经济学家建议是2%至4%区间，属于良性通胀

2%的目标提出后，多位经济学家都对随口说出来的数字进行研究，他们最终发现：虽然是随口之言，但却包含了较大的合理性。对经济增长率偏低的发达国家而言，2%是具有较大现实意义的。

他们称之为“温和通胀，良性的通胀”，并建议2%至4%区间内的任何一个点，都可以作为各国央行设定的通胀目标。后者，被大多数发展中国家采用，例如印度、越南设定的就是4%目标，菲律宾央行的目标是2%至4%区间。

这个知识点，美联储及美国财政部的官员当然都知道，只是碍于多年来都是设定2%的目标，自己在任的时候不方便修改罢了。这不仅关系到面子问题，还存在着选票问题，美国两党的政治博弈问题。

无论是民主党，还是来自共和党的官员，他们都不敢将2%的通胀目标上调至接近或达到4%的水平。谁提出这个建议，谁就会被美国民众痛骂。自己的政治生涯就要被毁，但政党的前途不能丢啊！

美国政客怕通胀不来，又怕通胀乱来

上文提到，2%的通胀目标设定事件本身是滑稽的。经济学家的建议是2%至4%区间内的数字都可设定为目标，这一点美国政客是知道的。他们表面上不敢上调，但内心里是希望上调的。

这就是美国通胀这么长时间都未能达到2%目标的背后逻辑。当然，原因不止于此，我们接着聊。将通胀维持在3%左右，不超过4%的水平，还有助于稀释美国的债务压力。

请网友们记住，通胀是稀释债务的有效方式之一，在通胀背景下负债是一门经济学。通货膨胀的同义词是“货币贬值，资产价格上涨”，对欠债的人、企业和国家而言，就是在占便宜。

通胀来临后，负债的人“之前的借款金额”不会随着通胀而增加。之前欠的34.6万亿美元债务，还是34.6万亿美元。在不考虑新发行的债券背景下，数年后的34.6万亿美元能和当前相比吗？

当然是不能的，数年后的34.6万亿美元购买力，可能都比不上当前的20万亿美元。或者说，现在借给美国34.6万亿美元的债主，多年后得到的本息的实际购买力是低于当前34.6万亿美元的。

这就是通货膨胀稀释债务的原理！美国人现在要偿还34.6万亿美元的债务，需要他们生产出大量的商品和服务。未来再偿还这些债务时，他们仅需要生产“不到当前一半的商品即可”。

布拉德·谢尔曼，美国民主党众议员，他曾经表示：对美国来说通胀不是负担，而是资产。他自豪地表示：世界上最赚钱的生意就是自己在造钱。美国已利用通胀，凭空赚了“超过1万亿美元的财富”。

还有美国总统拜登，在接受福克斯新闻记者采访时表示：通胀是一种很好的资产（如上图），而不是负担。并嘲笑那些认为美国未能抑制通胀的家伙，希望将通胀降至2%的家伙都是“蠢货”。

说美国政客内心不希望通胀很快降至2%的另外一个理由是“不能让资本快速逃离美国”。美国商务部公开的数据显示：截止到2023年年末，其他国家、地区投放在美国境内的资本高达54.31万亿美元。

这里面有些是其他国家、地区的买办资本、官僚资本，他们的收入很多是不合法的，放在国内迟早会被清算，不得不放到美国寻求庇护。还有一部分是为了获得相对较高的收益，保值增值目的。

美债利率较高啊，在高利率的美债推动下，美国境内的其他金融资产利率也很高，对其他国家的投资者来说，投资美国会获得比本国更高的利息。而且美元指数较为强势，还能获得汇率收益。

比如日本投资者，他们将资产投放在美国，假设为1万美元，当时是拿出120万日元兑换的。等汇率下跌至150日元兑换1美元的时候，日本投资者将资本撤回，就可兑换150万日元，赚30万日元。

要知道，美国境内的资产收益率要比日本高很多啊。日本投资者在得到利差收益的同时，又能额外获得汇率波动因素带来的额外收益，何乐而不为呢？这是资本流向美国的重要原因之一。

所以，美国需要将利率、通胀、经济发展速度等保持在一个相对均衡的状态，达到让已流入美国境内的资本不能快速逃离的目的。已收割到的各种韭菜，不能跑了啊，不能前功尽弃啊！

3%左右的通胀或略高一点，还有助于扩大美国经济规模，进而降低债务占GDP的比例，保持美国债务比可控的假象。2023年美国经济仅实际增长2.5%，但在通胀推动下，GDP暴涨至27.36万亿美元。

在通胀激励下，美债占GDP比例并没有提升很多哦。就像美国财长部长耶伦所说的那样，美国政府的债务与其经济规模相比，仍处于可控范围内。

换言之，若没有偏高一点的通胀，那美国2023年GDP就会低于27万亿美元，债务比就会攀升。那耶伦所说的“美国政府债务与其经济规模相比，仍处于可控范围内”的结论就不成立了。

是的，美国政客将通胀压低至2%的诚意是不够的，他们内心中是希望在3%附近的，有时也可接近4%，也就是希望通胀能来。但真的来了，他们又会感到害怕，担心控制不住，弊大于利。

通货膨胀不是一个小孩子，可以供大人随意打扮的。若控制的不好，例如经常超过4%，甚至达到5%或6%的高位，那美国联邦政府在发行国债的时候就需要大幅提升债券利率，利息会很高。

近些年，美国联邦政府赤字基本都在1万亿至2万亿美元区间内波动，未来预计会突破2万亿美元。若通货膨胀真的控制不住了，那美国联邦政府的年度赤字很快就会突破3万亿、4万亿美元……

美债规模会呈现几何级的增长状态，这得需要拿出多少财政收入来支付利息啊。这就是美国政客的矛盾心态，希望通胀来，但真的来了又在害怕。泡沫在手上小心地把玩，若玩的不好，泡沫破灭了。

引发财政、金融和货币危机，美国将失去全球第一大经济体的地位，美国将不再是超级大国，这是美国任何一届政府官员都不可承受的。这是在玩刀尖上起舞的游戏。玩的不好，经济崩溃，若玩的好，名利双收。

总之，2%的通胀目标对美国政客而言不是刚性的，不是短期内必须要达到的事情。适度的通胀反而可推动美国居民的消费积极性，可提高美国就业人员的薪酬，为劳动力市场提供调节的空间。

适度的通胀，也就是在2%至4%区间，取个中间值“即在3%附近窄幅波动”，对当前的美国而言是温和的、良性的，也是美国政客乐于看到的。他们真正担心的是通胀不来，来了又控制不住。本文由南生撰写，若想转载，请私信我，获得授权。