2023-06-30 18:52:28
作者:张开兴 责编:蔡嘉诚
01 A股市场迎来“增量”资金
6月26日下午,著名媒体人胡锡进在微博表示,自己开了一个股票账户,正式进入中国股市,成为“股民老胡”。
胡锡进表示,自己没有额外信息渠道,所有信息都来自互联网。希望自己能盈利,而不是成为新的“韭菜”。会边炒股边学习,力争少交学费,力争让自己的炒股收益超过银行存款的利率。
对此,英大证券首席经济学家李大霄转发该条微博,并评论道:
给胡主编提个建议:要循序渐进,货币基金、债券基金、混合基金、指数基金、股票基金,毕业之后才能买股票,而且要买好股票。要余钱投资、理性投资、价值投资,做好人、买好股、得好报!若有需要时可以打电话,我们研究一下。
028000只股票与2万只基金等着迷惑你!
自A股成立以来,有的人依靠股市投资获得了人生第一桶金,有的人却因股票投资产生重大亏损,有的人甚至采取了销户退出市场的策略。多年来,A股市场依然离不开“七亏二平一盈”的局面。相比起海外成熟市场,投资A股的难度比较高。
投资A股的难度较高,与市场重融资的定位有一定的关系。近年来,A股IPO发行节奏明显提速,全面注册制下加速了A股市场走向了港股化,存量资金分配到每家上市公司身上,也变得更少了。
在这个市场中,上市公司的老板和早期投资机构暴富,而券商赚取不菲交易佣金,基金公司还获得长期管理费,交易所也赚取了印花税。往往只有极个别有耐心的投资者能够赚取好行业好公司的分红,其他人听到的大部分机会都是极小概率的“幸存者偏差”神话。
在A股市场上目前有5000家上市公司,未来还将有3000家公司等着收割“追涨杀跌”的股民。同时,基金市场上也有2万只投资策略“纷繁复杂”的基金们等着“迷惘混乱”的基民。
作为投资者,我们不得不接受这样的现实。
03有没有“大道至简”的投资办法?
面对纷繁复杂的策略与基金选择,我们如何能够更加高效地进行投资呢?
我的答案是:定投或抄底具有抗通胀属性的长青行业!守住几个优秀行业基金或者几个优秀基金管理人。
“大道至简”投资三板斧:
第一,选择“优秀的行业”(已被历史证明)与“垄断的模式”(提价抵御通胀或者);
第二,懒人方式,坚持定投(如有足够现金流);
第三,持续提升行业认知,“便宜的价格”(股市低迷或者行业ETF低位)果断入场。
定投指数是一种相对中庸的投资方式,它在投资成本和时间成本方面比较恰当,但不如抄底长青和好赛道好。因为“抄底”一般比定投更便宜,且好赛道就那么几个好行业,其实比指数汇集了几百个行业更优质。
我们不是基金经理,平时没有时间或能力圈来选择股票,但是好赛道是有历史数据和规律可循的。只要我们正确对待它们,就可以事半功倍。反而过多研究和付出往往性价比不高,特别是道德绑架和过于纠结细节之类的,只会让我们心力交瘁。因此,我们应该注重效率,而不是让自己陷入这些问题中。
给大家分享几组数据:
2005年至今银行ETF指数18年复利约14%(含分红),而沪深300指数18年复利7.6%,大概是10倍与3.7倍的差别。
2005年至今消费指数VS 沪深300指数,超额显著:18年复利约17.51% VS 18年复利7.6%。18倍与3.7倍的差别。
2005年至今医药指数18年复利约14.67%,而沪深300指数18年复利7.6%,大概是11.7倍与3.7倍的差别。
因此,我们可以选择一些优秀的行业(如银行、消费、医药等),在股市低迷时以更加优惠的价格入场。在纷繁复杂的基金产品中,“大道至简”的策略可以帮助我们避免迷茫和混乱,之后我们要做的就是持续提升相关认知。
当然,随着中国进入GDP低增时代,这些行业难以再次获得过去18年的高复利增长,但我想由于他们垄断的商业模式天然抗通胀,或者足够的品牌力抵御通胀,又或者高频刚需保持成长是很大可能的。
总结起来就是:做一个“大道至简”者和“逆向投资者”,在无人问津时果断加仓长青赛道的好基金,获得的收益甚至会超越大部分基金和股票。
我们为什么会有这些感概呢?
因为近两年来,我看到很多基民在基金研究、宏观观察和资讯跟踪方面的努力和认真程度超过了理财师和研究员,甚至还隔空指导基金经理。既然购买基金已经付出了不少管理费用,又没有成功把压力和焦虑转移出去,其实这样做并不值得。
因此,作为基民我们要审慎选择投资策略,持续提升自己的相关认知,追求“大道至简”,成为逆向投资者,并寻求具有“中国特色”的价值投资之路,让自己的投资“赢在起点”。我想,只有这样才能最终在纷繁复杂的市场中找到适合自己的康庄大道。
(张开兴为金斧子集团创始人兼CEO)
张开兴
鲍威尔认为美联储不太可能再次加息。
核心商品通缩,核心服务通胀却迟迟未见降温。核心服务分项来看,住房(尤其是OER)和交通(主要是机动车保险)是CPI同比的主要贡献项,而医疗服务(主要是医院服务)近期反弹较为显著。
第一财经5月“私募基金管理人信心指数”为56.39,高于荣枯线,较4月上升0.36个百分点。
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