导读：分析师张晓帆今天在投资网站SeekingAlpha发表文章，对盛大(Nasdaq: SNDA)自IPO至今的四大最佳买入时机进行了总结，并且借此讨论了股票的投资战略。以下为全文：

　　作为中国最早也是最大的网游企业，盛大拥有众多关注者：共有16家投行将其纳入了研究范围，盛大的市值已经超过35亿美元，过去3个月的日均交易量为130万手。本文分析了历史上买入盛大股票的最好时机，同时对投资战略进行了探讨。

　　1、购买盛大股票的第一个最佳时机出现在盛大2004年5月13日IPO后的3个月。那时，对于多数美国投资者而言，网游还是个新概念，游戏机在美国视频游戏市场占据主导地位。而且，盛大是首只在美国证券市场IPO的中国网游企业。因此，投资者那时普遍对盛大持谨慎态度。他们忽略了一点，那就是中国网游产业那时正处于扩张阶段，驱动力来自于中国快速增长的互联网使用量、PC拥有量以及宽带普及率。从2004年8月到2004年年底，盛大当年的第二季度和第三季度业绩连创佳绩，其股价也于2004年12月30日飙升至45.40美元，4倍于11美元的发行价。

　　2、第二个最佳购买时机是2006年全年。2005年，盛大的核心游戏《传奇2》备受非法私服困扰，并且面临着《魔兽世界》和《热血江湖》等新游戏的激烈竞争。到2005年末，盛大开始了战略转型，由原来的按时间收费的订阅模式转为游戏免费，但通过出售虚拟道具赚钱的商业模式。新的概念使得投资者再次趋于谨慎，而盛大股价也因此而走弱。多数投资者并不知道，盛大之所以进行这一转变，是因为依靠出售虚拟道具的商业模式已经在私服中被证明非常赚钱。盛大的举动不仅打击了私服，还扩展了收入潜力，同时从竞争对手那里抢回了用户，可谓一石三鸟。进入到2007年，随着投资者逐渐意识到，通过出售虚拟道具盈利的模式将在中国越发成功和流行，盛大股价开始飙升。

　　3、第三个投资最佳时机是在2008年5月12日汶川地震发生之后的2个月。那次严重的地震对网游企业也产生了一些影响，投资者对此颇为担心。然而，地震只是有限的短期影响，因为这样的事情不会再次发生而且不会改变中国网游行业健康的基本面。

　　4、第四个买入盛大股票的最佳时机则出现在2008年9月中旬和11月下旬，此时正值全球金融危机。这一时期，由于主要股指纷纷下挫加之投资者担心中国玩家将会减少网游开支，导致盛大股价暴跌。许多投资者并未意识到，从平均开支来讲，网游在中国已经成为非常普及且价格低廉的娱乐方式。当经济下滑使得人们进一步削减开支时，他们首先会取消泡吧和看电影等较为昂贵的娱乐方式，但却会将开支转移到相对廉价的网游中。

　　投资战略：上述四个最佳时机有一个共同特点，那就是盛大在这些时期都有着很强的不确定性。聪明的投资者会将这种不确定性使其看作是潜在的机遇，并且会通过深入的研究来判断企业、行业和消费者今后的真实发展动向，通过这种方式来寻找潜力股。(山姆)