同花顺-圈子

化工业是全球化最为完善的产业之一，全球供需决定化工品价格，化企面向全球竞争。化工产业的全球化始于20世纪60年代，由欧美领先的化工企业最先在国外投资建厂，随后技术、物流等方面的进步促进了化工产业全球化发展。目前化工品厂商已经发展起了较为成熟的全球供应链，根据美国化学理事会（ACC）数据，截至2019年，全球化工产品产值达到约3.94万亿美元，进/出口总额达到1.42万亿美元。在较高的全球化程度下，目前许多化学品的价格已由全球的供需所决定，向此相关化工企业也将直接面向全球进行竞争。

表1：全球各地区化工品产值（亿美元）

图1：2019年全球各地区化工品表观消费量（亿美元）

图2：2019年全球各地区化工品出口规模（亿美元）

图3：2019年全球各地区化工品进口规模（亿美元）

在全球化背景下，国内化企已迎来登上国际舞台的机遇，龙头企业将逐步具备国际竞争力。向后端看，中国坐拥全球最大的终端市场与产业链布局；向前端看，丰富的煤炭资源为中国化工行业从资源禀赋上带来了新的机遇（从C1化学到全石化产业链）。根据CEFIC年度报告，2018年全球化工品销售额达到3.35万亿欧元，其中中国市场凭借1.20万亿欧元的规模占比全球化学品销售额的35.7%，全球化学品销售额预计在2030年将达到6.3万亿欧元，届时中国大陆销售占比将持续增长至44.0%。

图4：2018年全球化工业分地区销售额情况

图5：全球各地区化工资本性支出

图6：全球各地区化工研发投入

对于化工行业本身而言，在政策与监管上，国内逐渐向新投资主体开放（例如民营炼化、巴斯夫美孚石化投资等），安全生产、环境保护等方面的法规不断完善，一方面为行业注入了新的活力，同时也进一步引导国内化企规范化发展，从而实现对行业格局的重塑。在技术与生产端，巨大的工程师红利有效补强了国内化企研发实力,将助力企业实现关键材料的技术突破与前沿科技的探索；劳动力成本与劳动力素质之间的兼备使得国内化企在面临大宗商品成本竞争时具备优势。

目前我国化工企业从技术和体量上与发达国家仍有差距，根据美国《化工与工程新闻》公布的2019年全球化工50强企业排名，我国大陆本土企业仅中石化、中石油、万华化学上榜。尽管如此，在技术研发的驱动下，我国化工产业将大有可为。海外化工企业研发难度难有增长，化工行业研发投入主要由中国驱动。具体来看，2008-2018年全球化工业的资本开支复合增速为6%，研发投入增长5.1%；中国化工业的资本开支复合增速为10.6%，研发投入复合增速16.6%，远高于全球平均水平。我国化学品资本开支占全球比重由2007年23.9%提升至2018年31.7%，预计到2020年，中国化工行业的资本支出总额年均增长率为3%，而欧美日等发达国家占比已不足20%。欧洲化工委员会（CEFIC）预测我国化学品市场销售规模全球占比在2030年将提升至50%。

依托以上优势，国内领先化企成为全球为数不多拥有实力与意愿维持高研发投入与资本开支的企业。中国化工业有望凭借自身独特竞争优势把握巨大的发展机遇，国内化企已迎来登上国际舞台的机遇，龙头企业将逐步具备国际竞争力。

事实上，国内部分龙头企业（如万花化学、新和成、龙蟒佰利、扬农化工等）在细分领域已经具备全球话语权，业务领域不断向海外扩张，海外收入占比呈现提升趋势。在研发支出持续增长，未来大额资本开支持续投入下，国内龙头化工企业在巩固优势产品地位的同时，将进一步丰富产品结构，提升全球综合竞争力和抗风险能力。

在此基础上，投资者不妨通过市场上首只化工行业主题ETF--鹏华化工ETF（159870）进场布局，分享化工板块的发展红利。