今年以来，国泰基金芯片ETF涨24.2%、南方基金、华夏基金中证1000ETF涨8%，标普500ETF涨6.45%，在十大核心ETF涨幅排名靠前。

　　十大核心ETF本周平均下跌2.67%，今年以来涨3.06%。具体来看，本周仅有博时基金标普500ETF（513500）上涨0.3%，收益飘红，其余核心ETF均下跌。

　　博时基金标普500ETF跟踪的是标准普尔500指数，该指数是由标普道琼斯指数于1957年3月4日推出的一只指数，被广泛认为是唯一衡量美国大盘股市场的最好指标。

　　追踪标普500指数的资产价值超过15.6万亿美元，其中投资于该指数的资产占约7.1万亿美元。指数成份股包括了美国500家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。

　　从细分行业来看，标普500指数成分股主要分布于信息技术、可选消费、工业、金融、医疗保健等行业。

　　具体看，根据GICS一级行业分类，标普500指数信息技术行业的成分股数量最多，为84个。可选消费行业次之，为72个，工业、金融和医疗保健行业的成分股数量分别为68、66和63个。总体上来看，标普500指数成分股行业分布较为集中。

　　从个股情况来看，标普500指数主要聚焦信息技术、可选消费、医疗保健等行业大市值龙头股。标普500指数前十大成分股主要为苹果、微软、亚马逊、英伟达、谷歌、伯克希尔、脸书、联合健康集团等信息技术、可选消费、金融、医疗保健行业的优质龙头公司。这些成分股具有一定规模，技术实力强，并且成长性、创新性较高。

　　标普500ETF（513500）是紧密跟踪标准普尔500指数的基金产品，布局全球最长慢牛代表性指数，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。

　　截至4月21日，该产品规模59.07亿元，今年来累计成交124.55亿元，是国内跟踪标普500指数目前规模最高、成交金额最大的产品。

　　从长期年化收益率来看，2001年以来，标普500指数年化收益率为5.0%，好于同期的上证指数（2.1%）、深证成指（4.1%）、恒生指数（1.1%）等市场指数，充分体现标普500指数成分股的优质性。

　　2022年以来在通胀高企、经济衰退等担忧下美国股市出现了较大幅度的下跌调整。短期来看，利率上行、估值压缩是本轮美股下跌的主要因素。

　　从宏观数据看，美国4月制造业PMI初值升至50.4，创6个月新高；美国4月服务业PMI初值升至53.7，创12个月新高。本周，投资者密切关注美联储的货币政策前景。多位美联储发言人都支持美联储下周议息时将再升息25个基点的观点。芝商所“美联储观察工具”的最新数据显示，市场预计美联储5月加息25个基点的概率为88.7%。

　　当地时间4月15日，美国财政部长耶伦表示，受近期多家银行倒闭的影响，银行可能会进一步收紧信贷标准，“这将导致经济信贷受到限制，从而可能会取代美联储需要进一步加息的做法。”作为美联储前主席，耶伦此番表态值得关注。叠加在美国银行业风险暴露加速货币紧缩向信用紧缩切换的背景下，近期公布的美国就业增长、通胀、工厂产出和消费者支出等重要数据均在放缓，虽然这尚不足以阻止美联储在5月2日至3日的例会上停止加息“脚步”——美联储仍可能会加息25个基点，将利率推升至2008年国际金融危机以来的最高水平，但这可能意味着本轮紧缩正在步入终点。受困于金融动荡和经济衰退风险上升，美联储停止加息进程的时点或比之前预期的更早到来。

　　中短期看，历史经验显示，美股大跌后多在“末次加息后、首次加息前”这个时间段探得行情低点。从长期看，美股上市企业盈利才是美股走牛的关键。

　　美国股市作为全球著名的长牛慢牛股票市场，从1988年至疫情前2019年的三十一年时间里，标普500全收益指数的年化收益率约10.6%。

　　方正证券研究所对标普500全收益指数收益率进行分解后发现：估值抬升对收益率的贡献年化约1.0%。股息红利回购对收益率的贡献年化约2.5%。对标普500全收益指数收益率贡献最大的是上市公司盈利增长，标普500指数的盈利增速持续超越同期美国整体经济增速。

　　具体来看，在这1988年至2019年的三十一年中标普500指数年化EPS增长高达7.2%，而同时期美国平均的年名义GDP和实际GDP增速分别只有4.6%和2.5%，这是美股能够长牛慢牛的根本。

　　因此，标普500指数当下关注的核心就是美股的业绩。从标普500ETF成分股来看，分别为苹果、微软、亚马逊、英伟达、谷歌、伯克希尔哈撒韦、Meta、埃克森美孚、强生、特斯拉等。

　　4月21日宝洁公布财报，公告显示公司2023财年第三财季归属于普通股东净利润为33.28亿美元，同比增长1.25%；营业收入为200.68亿美元，同比增长3.54%。

　　4月19日特斯拉公布财报，公告显示公司2023财年第一财季归属于普通股东净利润为25.13亿美元，同比下降24.26%；营业收入为233.29亿美元，同比增长24.38%。

　　4月18日强生公布财报，公告显示公司2023财年第一财季归属于普通股东净利润为-6800.00万美元，同比下降101.32%；营业收入为247.46亿美元，同比增长5.63%。

　　4月14日联合健康公布财报，公告显示公司2023财年第一财季归属于普通股东净利润为56.11亿美元，同比增长11.62%；营业收入为919.31亿美元，同比增长14.7%。

　　4月14日摩根大通公布财报，公告显示公司2023财年第一财季归属于普通股东净利润为121.93亿美元，同比增长55.42%；营业收入为383.49亿美元，同比增长24.85%。

　　下周，美股科技巨头们将密集发布。谷歌母公司Alphabet的财报将在下周二美股盘后发布，微软的财报也将在下周二美股盘后发布，下周三美股盘后Meta将发布财报，亚马逊的财报则将在下周四美股盘后发布。

　　苹果公司计划在5月4日发布3月季度收益报告，异乎寻常地晚。市场普遍预计，苹果第三财季营收为930亿美元，较上年同期下降4.4%，每股利润为1.43美元，低于上年同期的1.52美元。

　　方正证券认为美国股市作为全球最著名的长生慢牛股票市场，估值抬升、股息红利回购对收益率的贡献长期都不是起决定性主导作用的，标普500指数的盈利增速持续超越同期美国整体经济增速，这才是美股能够长生慢牛的根本。综上，接下来盯着标普500成分股业绩。