恒指下周报价提速 2秒可定牛熊证生死。来源 香港经济日报

　　新浪财经讯 5月3日消息，据香港经济日报报道， 恒生指数自下周一起报价提速，由原来每15秒报价一次，加速至每2秒报价一次。市场预计，“加速报价”仅微增恒指波幅。但数点波幅的上落，却随时影响牛熊证投资者被“打靶”(即触及收回价而遭发行商强制收回)，还是死里逃生。

　　根据恒指服务公司提供模拟数据，恒生指数在加速报价的新机制下，仅30秒内的高低波幅，就较原来系统增加约3点(见表)。

　　对每日上落百多点，基数已逾二万点的恒生指数而言，3点的波幅看来微不足道。而且，目前港交所股票报价已可支持每秒报价，故对个股投资者而言，加速报价影响亦不大。

　　每分钟原报价4次 增至30次

　　不过，对牛熊证投资者而言，恒指在关键水平的上落，却关乎相关牛熊证会否触及收回价，被“打靶”而翻本无望。新系统生效后，恒指每分钟报价次数由4次，跳升至30次，变相增加投资者“枉死”机会。

　　例如3月下旬，恒指于约两星期内升近530点，至4月5日受禽流感消息打击，恒指单日急挫逾600点，低见21703点。

　　当日市面就有6只牛证，总成交达1.36亿元，收回价就在21700点，因3点的分别而未有被打靶。

　　本报以恒指每百点为牛熊证收回价水平统计，过去6个月就有6个交易日，恒指的即市高位或低位，距收回水平只差不足1点。

　　若差价扩阔至2点或以内，更有12个交易日，多只牛熊证濒临被打靶边缘。

　　法兴环球股票产品策略师蔡秀虹及摩通香港认股证牛熊证销售及市场部主管张智卓均认为，恒指报价密度增加，提高牛熊证触及收回价的机会。

　　牛熊证“打靶”机会恐增

　　蔡秀虹指出，由15秒提速至两秒报价，令恒指可显示中间报价，从而令牛熊证触及收回价的机会增加，但幅度变化仍小，不会令恒指增加波动，当指数到达大位关口前，亦见阻力令其穿或不穿。

　　张智卓则指，牛熊证的报价不受影响，因跟随期指报价；此外，亦视乎市况波幅，以及权重股的上落幅度，大蓝筹如汇丰(00005)、中移动(00941)等跳价才有机会触及。

　　瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪指，新报价对牛熊证报价交易“零影响”，而恒指现货报价变频密，估计对恒指波幅影响料不逾10点。(晓峰)

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